07年5、6两月封基评述（一）

如果说今年前四个月是股票明显跑赢封基的涨幅，那么在上半年度的后两个月，封基发力，大幅度超越股指涨幅。

我们看看5、6两月各类指数表现：

沪深300指数：+5.77％；

上证综指： -0.54％、上证50指数：+5.73％、上证180指数：+4.45％；

深证成指：+15.47％、深证100指数：+14.47％、深证综指：+1.24％；

上证基金指数：+21.83％、深证基金指数：+22.87％。

从股票指数来看，各成分指数表现最优，而综合指数表现较差。说明在政策的调控下，前四个月的垃圾股、题材股狂炒的现象在最近两月，尤其是在6月份得到有效抑止，取而代之的是绩优蓝筹股，也就是权重成分股重新掌控市场。

两地的基金指数大幅跑赢沪深300指数，封基在5、6月各有一次大幅上涨行情，期间大盘基金曾经有三次集体涨停。这就是笔者在5月份连续撰文推荐封基的原因。

引发封基大幅领涨的原因是各方面的，客观的原因是创新型封基影响、分红刺激，内在因素在前四个月落后股市后，引起折价率的大幅扩大，归根结蒂是封基净值的增长。

笔者还是分大盘、小盘两类基金统计出5、6两月基金净值的增长情况。25家大盘基金平均净值增长率为+15.47％，15家小盘基金（包括“封转开”基金裕华、基金安久）平均净值增长率为+15.93％。两者相差不大。封基净值增长率大幅超越沪深300指数的涨幅，这其中有股改股、长停牌股复牌对净值的影响，扣去该因素，净值增长率依然高于沪深300指数涨幅。这是封基指数涨幅大幅高于股指涨幅的内在原因。

40家封基净值增长的前10名：

1．  基金泰和  +27.28％

2．  基金裕泽  +25.61%

3．  基金汉盛  +23.98％

4．  基金金鑫  +23.79％

5．  基金汉兴  +20.67％

6．  基金裕隆  +20.33％

7．  基金天华  +19.97％

8．  基金金泰  +19.39％

9．  基金安久  +18.57％

10．基金同盛  +17.71％

除安久没有股改股，其它基金全部持有股改股，其中泰和、同盛持有东阿阿胶，其它7家均持有双汇发展。比较第一季度，第一季度净值落后的裕泽、汉兴、天华、金泰、安久、同盛等6家基金在近两月净值领先，可没有一家基金继续领先。

40家封基净值增长后10名：

1．  基金普丰   +7.19％

2．  基金开元   +7.53％

3．  基金鸿阳   +7.92％

4．  基金科汇   +8.47％

5．  基金银丰   +9.45％

6．  基金汉鼎  +10.66％

7．  基金天元  +11.90％

8．  基金融鑫  +11.94％

9．  基金同益  +12.74％

10．基金兴和  +12.80％

与前10名正好相对，一季度净值领先的基金中，普丰、开元、科汇、银丰、汉鼎、兴和等6家基金落后，而一季度落后的鸿阳、融鑫则继续落后。http://huyj.blog.cnstock.com/

以上数据没有统计四月份的净值增长率，等封基公布二季报，笔者还有更详细的分析。据笔者初步统计，四月份净值增长领先的是开元、景宏、金盛、科讯、天元、同益、隆元、景阳、同德、科汇。也有开元、天元、同益、科汇等4家在接下来两个月里净值落后。四月份净值落后的汉兴、汉盛、汉鼎、天华、泰和等，结果其中泰和、汉兴、汉盛、天华等4家进入后两月的前10名。

以上数据说明基金的净值增长不会永远的好、也不会永远的差，总有阶段性，就好像股票的轮涨，这一次轮到大盘蓝筹股，下一次轮到二线蓝筹股，市场在阶段性总会呈现市场热点轮转的格局。既然净值尚且如此，我们就没有必要固守某只基金而永远不动，适当换仓是可以的，这就是笔者“互换”的理论基础。

财神下凡 2007-7-4

（预告：明天将完成《07年5、6两月封基评述（二）》。）