封闭式基金周评（2008年6月16－20日）

                           （下篇）

三、折价率

（一）大盘基金

25家大盘基金平均折价率为27.77％，比上周的折价率29.61％缩小了-1.84％。这是大盘基金折价率连续五周扩大后的第一次缩小。本周的折价率接近于28％，下周继续存在机会，只不过这个机会可能不像本周这么明显。

大盘基金高折价率前五名：               

1．  基金景福  33.18％

2．  基金普惠  32.92％

3．  基金普丰  32.64％

4．  基金汉兴  32.36％

5．  基金通乾  31.31％

本周价格表现不佳的基金普惠和基金通乾取代了价格表现突出的基金兴和和净值落后而价格表现不错的基金景宏，普惠上升四位重新入围，通乾上升三位而入围。其余三家继续蝉联，基金景福依然第一，普丰维持原位，汉兴因价格表现优异而下移二位。这样，普丰连续十次入围、汉兴九次、景福八次。可跟踪这些高折价率的基金。

其它动态折价率高的基金依次还有：6．基金景宏31.22％、7．基金兴和31.08％、8．基金同益30.81％、9．基金同盛30.12％、10．基金汉盛29.96％。入围基金依然没有变化，还是位次的变动。本周涨幅不错的同盛下移二位，同益上升一位，汉盛继续保持不动，景宏与兴和均下降二位，从“前五”中降落下来。更多关注同益、兴和。

大盘基金低折价率前5名：              

1．  基金泰和  16.83％

2．  基金开元  18.92％

3．  基金兴华  20.66％

4．  基金丰和  21.88％

5．  基金久嘉  22.80％

除了本周价格表现第二的基金久嘉取代了本周跌幅第一的基金金泰而重新入围，其余四家基金继续蝉联。基金泰和本周净值明显落后，与开元交换位置，基金兴华、基金丰和维持原位。这样，泰和已连续三十四周入围，兴华十次，开元九次、丰和三次。对以上基金均谨慎待之。

上周折价率扩大最多的五家基金，基金兴华、基金久嘉、基金兴和、基金景宏位居“十佳榜”的第1、2、3、9，基金裕隆位居第11。

本周折价率扩大最多的五家基金：１．基金金泰+1.78％、2．基金开元+0.72％、3．基金银丰-0.21％、4．基金普惠-0.59％、5．基金同益-0.62％。除了同益，其余四家基金全部来自本周价格表现的“五差榜”。

上周折价率扩大最少的五家基金，金泰、泰和、开元位居价格“五差榜”的第1、4、2。金鑫、裕阳也落后。

本周折价率缩小最多的五家基金：1．基金久嘉-3.69％、2．基金兴华-3.53％、3．基金丰和-3.25％、4．基金景宏-3.22％、5．基金汉兴-3.16％。还是和近几周相似，入围基金全部来自价格表现的“十佳榜”。如果股指上涨，景宏、汉兴的机会更大些。

（二）小盘基金：

6家小盘改制基金的平均折价率为8.27％，比上周的折价率11.92％大幅缩小-3.65％。小盘基金仅8.27％的折价率比分红完毕后的五月第一周的折价率还要低，这显然缺少安全边际。所以短期小盘基金的机会整体不如大盘基金，如果硬要选择小盘基金，笔者认为到期稍晚高折价小盘基金的机会更多些。

6家小盘基金中，折价率最低的基金依然是基金科汇，折价率为1.83％，折价率缩小-1.38％。本周跌幅第一，折价率依然殿底，风险依旧。

6家小盘基金中，折价率最高的还是基金裕泽，折价率为17.85％，折价率大幅缩小-4.63％。本周走势不错，虽然折价率扩大较多，但是折价率依然不低，一旦市场反弹，裕泽将继续有所表现。

上周折价率扩大最多的基金天华、基金汉鼎，天华涨幅遥遥领先，而汉鼎走势落后。

本周折价率缩小最少的二家：基金科汇-1.38％、基金金盛-2.09％。金盛的机会相对大些，而科汇依然不容乐观，除非股指大涨。

上周折价率缩小最多的基金科汇，跌幅第一。

本周折价率缩小最多的的基金：基金天华-5.67％。本周折价率缩小过多，除非下周股指继续大跌，否则天华走势将不再特别强。

四、下周推荐

本周股指惯性下跌，放量大幅振荡，呈现底部特征。封基在连续数周弱于股指后，本周走势明显强于股指的表现。主要是因为折价率在大幅扩大后构筑起大盘基金的价值洼地，成交放大表明筹码流动加快，这是实力机构看好后市的先行运作。春江水暖“鸡”（基）先知，封基在本周的曙光将逐渐照亮股指。

本周大盘封基的折价率有所缩小，略低于28％，但依然有9家基金的折价率高于30％。所以下周不排除部分基金的走势依然较强，结构性机会还将存在。而小盘基金的折价率较低，尤其是今年年底到期的前三家基金，下周的风险相对大于到期稍晚的后三家基金。下周封基主要是结构性机会，而不是系统性机会。除非股指大涨，不分青红皂白的齐涨，像上周的大跌一样将价值排序打乱。

下周（2008年6月23－27日）的封闭式基金推荐：

25家大盘基金推荐10只：基金科瑞、基金通乾、基金景福、基金兴和、基金汉兴、基金同益、基金普惠、基金安信、基金普丰、基金银丰。对基金泰和、基金开元、基金丰和相对谨慎。

6家小盘基金看好2只：基金金盛、基金裕泽。对基金汉鼎谨慎些。

（财神下凡  2008年6月22日22：30定稿  能够在睡前完成，自已甚感高兴。只是遗憾的是已经很长时间可以一次发表的博客，又要分上下两篇发表，实在感到麻烦，网编是否想想办法升级一下。）