封闭式基金周评（2008年6月16－20日）
（上篇）
财神下凡
股市表现：本周股指在寻底过程中出现大幅振荡，成交放大。周一股指振荡下跌，上证综指跌至2811点，其它指数也纷纷相随创出新低，后在石油双雄、保险、银行等权重股反弹的带领下，股指尾市略有上翘，只有上证综指勉强收阳，其余指数均报收小阴线，成交略有萎缩。周二股指一路下跌，空方轻松向下突破，各类指数纷纷创出新低，以中阴线报收，成交小幅放大。周三股指继续惯性下跌，再创新低，上证综指早市下跌到2729点，后在三一重工公告“大非”再次锁定两年，减持价不低于公告前价格两倍，该消息刺激该股在停牌一小时侯后以涨停高开，振荡后顶在涨停板上，石化双雄受朦胧利好消息影响而大幅上涨，带动指数大幅反弹，最终以光头大阳线报收，涨幅超过+5％，一阳包掉前两天的阴线，成交大幅放大。周四未见政策利好出台，却见外围股指纷纷下跌，两市股指无奈低开低走，毫无反抽之力，尾市演绎空前惨烈的无量杀跌行情，几乎以光头光脚大阴线报收，将周三的大阳线悉数吞没还不够，各类指数跌幅在-7％左右，跌停超千家，成交比周三有所减少，但依然属于较大的量。周五，国家发改委宣布上调成品油和电力价格，受此影响，石化和电力股纷纷大幅高开，带动股指高开，随即在石化股快速回落的影响下，股指也快速下跌，纷纷创出新低，上证综指跌破2700点，最低2695点，深证成指跌破9000点，最低8888点，随后在电力股涨停以及三大金融板块上涨的带动下，股指快速反弹，最高点几乎达到周四的开盘点位，但是市场担心周五上涨是否像周三一样会四昙花一现，下午谨慎情绪抬头，股指振荡下跌，最终以大十字“螺旋桨”的中阳线报收，成交比周三还要大。从本周的市场来看，权重股对市场具有积极意义，有利好刺激的石化、电力、煤炭等大盘股大涨，也有银行、保险等权重股上涨，而中小市值的题材股和前期抗跌股补跌明显。本周的“二八”现象较为明显，从量价关系来看，有底部放量特征。从历史上的走势来看，本周具备构筑中期大底的雏形。
封闭式基金表现：本周封闭式基金依然跟随股指进行振荡，但走势明显强于股指，上涨时不落后，下跌时较抗跌。五周来，封基首次明显强于股指的表现，这与笔者在上周“周评”的预判完全吻合。且成交量的增幅明显高于股市，表明有大资金开始逢低吸纳，这是一个好的开端，笔者也特地在周三连夜赶写了《封基初露曙光》的博文。本周全部33只封基，其中25只大盘基金有11只上涨、2只收平、12只下跌，6只小盘基金各有3只上涨、下跌，2只创新型封基全部上涨，封基超跌反弹特征较为明显。本周股指大幅振荡，大盘基金的波幅明显高于小盘基金，交易性机会多于小盘基金。若短期股指继续大幅振荡或者反弹，大盘基金更有表现机会。
创新型封闭式基金：
大成优选：本周报收于0.59元，涨幅+2.79％。净值为0.682元，增长率为-2.43％。折价率13.49％，本周缩小-4.39％。
瑞福进取：本周报收在0.759元，涨幅+4.4％。净值为0.46元，增长率为-3.77％。连续三十周溢价，本周溢价率继续大幅扩大12.91％，溢价率达到犹如神助的65％。瑞福进取价格与净值反差以及匪夷所思的高溢价，犹如希丁克在欧竞赛给俄罗斯带来的个个神话。
各大指数表现：
沪深300指数：-4.35%；
上证综指：-1.29％，上证180指数：-3.71％，上证50指数：-2.11％；
深证成指：-5.67％，深证100指数：-5.92％，深证综指：-7.13％，中小板指数：-5.97％；
上证基金指数：-1.17％，深证基金指数：+0.93％。
本周市场是前期强势股和题材股的补跌，或者是部分游资和散户绝望后的溃退，地产股继续明显下跌，这主要在深市；受成品油价格和电价提高的影响，石油、电力股大涨，银行保险等权重股上涨，这些股票又集中于沪市，所以本周沪市各类指数明显要比深市抗跌。
一反连续数周弱于股指，本周的两地封基明显强于指数的表现。涨幅领先的基金多出自深市，所以深证基金指数表现明显占优，成为各大指数中惟一翻红的指数。
一、价格表现
25只大盘基金平均涨幅-0.27％；6只小盘基金平均涨幅+0.91％。小盘基金涨幅领先，主要原因还是笔者归类于小盘基金的基金天华表现依然遥遥领先，对小盘基金贡献最大。若扣除天华，则两类基金表现接近。小盘基金已经连续六周强于大盘基金，而这样的好日子也将让位给大盘基金。
（一）大盘基金
大盘基金价格表现十佳榜：
1． 基金兴华 +3.51％
2． 基金久嘉 +2.96％
3． 基金兴和 +2.50％
4． 基金汉兴 +2.29％
5． 基金同盛 +2.15％
6． 基金景福 +1.71％
7． 基金丰和 +1.36％
8． 基金安顺 +1.27％
9． 基金景宏 +0.78％
10．基金普丰 +0.51％
本周惯性探底，大幅振荡。由于股指继续下跌，表现较好的基金主要是上周净值抗跌的基金，譬如上周净值“十佳榜”中的9家大盘基金，有7家进入涨幅前10。市场继续下跌，与上周的下跌保持连续性，按理说本周基金的走势差异应该与上周相似，但是本周仅有基金兴华、基金安顺、基金丰和3家基金蝉联，这三家基金正是上周净值较为抗跌的基金。这也反过来说明，上周基金的价格表现多少显得混乱不堪，没有按照净值和折价率出牌，而主要是资金和流动性在支配价格表现的差异。所以上周的命中率低也是不正常的市场造成的，这个意外很快被最近的基金相对正常的走势所弥补。这样，最近净值和价格一直抗跌的基金兴华已经是连续五周进入价格表现的“十佳榜”，基金丰和连续四周上榜、基金安顺连续三周入围。上周“五差榜”中的有基金普丰入围。笔者点中7家，名中率出现反弹，没有点中的是基金久嘉、基金安顺、基金丰和，这三家基金上周净值抗跌，本周净值表现依然有较好的预期。
大盘基金价格表现五差榜：
1． 基金金泰 -5.06％
2． 基金开元 -3.50％
3． 基金银丰 -3.27％
4． 基金泰和 -2.80％
5． 基金普惠 -2.60％
基金普惠蝉联“五差榜”。其余四家基金全部来自上周“十佳榜”，其中的金泰、泰和、开元还位居前三，短期价值的相对高估，在本周无法维持，这三家基金正是笔者上周最为担心的品种。
（二）小盘基金
小盘基金表现冠亚军：
1．基金天华 +6.57％
2．基金裕泽 +2.37％
基金天华毫无悬念地蝉联。基金天华可能是目前仓位最轻的封闭式基金，最近股指连续下跌，其净值也最为抗跌，价格走势也最为了得。基金裕泽本周走势尚可，得益于较高的折价率。这两家基金全部被笔者点中。
小盘基金表现“副班长”：
基金科汇 -2.32％
上周折价率极低、净值损失最多的基金科汇，无法回避价格表现最差的命运。笔者也点中了科汇。
二、净值表现
25家大盘基金周净值平均增长率为-2.86％；6家小盘改制基金平均增长率为-3.20％。小盘基金净值表现分化明显，基金汉鼎因集中投资于本周大幅补跌的电子股而遭受非常大的净值损失。在下跌过程中，小盘基金的净值损失依然高于大盘基金。
净值增长率十佳榜：
1．基金天华 -0.26％
2．基金兴华 -1.11％
3．基金金盛 -1.42％
4．基金兴和 -1.80％
5．基金久嘉 -1.96％
6．基金安顺 -2.16％
7．基金科瑞 -2.36％
8．基金同盛 -2.41％
9．基金汉兴 -2.49％
10．基金裕阳 -2.54％
股指走势的连续性继续给基金净值也带来连续性，本周依然多达五家基金蝉联“十佳榜”，分别是基金天华、基金兴华、基金兴和、基金久嘉、基金安顺。尤其是基金天华、基金兴华继续占据冠亚军位置。这样，天华、兴华、兴和均为连续三周入围，久嘉、安顺连续二次进入“十佳榜”。上周净值落后的基金科瑞本周稍有好转。
本周净值“最佳基金团队”：1．华夏基金（二家全部入围，净值平均增长率-1.46％，蝉联，连续三周第一）、2．华安基金（二家入围一家，净值平均增长率-2.39％，蝉联，也是三次上榜，本周再次第二）、3．长盛基金（二家入围一家，净值平均增长率-2.48％）。
本周净值“最佳单项奖”：银华基金（基金天华-0.26％，蝉联）。
净值增长率五差榜：
1． 基金汉鼎 -6.64％
2． 基金泰和 -4.85％
3． 基金鸿阳 -4.02％
4． 基金景宏 -3.94％
5． 基金科翔 -3.79％
和上周一样，还是基金汉鼎、基金鸿阳蝉联“五差榜”，两者连续三周入围。上周净值稍有好转的基金景宏，本周又回到落后局面。部分基金的净值损失明显偏大，按照其重仓股以及仓位来看，也不至于净值损失这么大，估计在本周的大幅振荡过程中，做反了差价。
本周净值增长“最差基金团队”：1．富国基金（三家入围一家，净值平均增长率-4.04％％，基金汉鼎拖了大后腿）、2．嘉实基金（二家入围一家，净值平均增长率为-3.85％）。
本周净值增长“最差单项奖”：宝盈基金（基金鸿阳-4.02%，蝉联，连续三周“最差”）
